EVALUACIÓN
FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSION
ESTUDIO
DE FACTIBILIDAD DE UN GIMNASIO INTEGRAL CON ENDERMALOGIE (GYM – ENDERMALOGIE,
C.A.)
AUTORES: Alonso
Soler
Amadís
Morales
Danny
Rodríguez
Julio Zamora
Merlin
Malave
CAPITULO I. ESTUDIO DE MERCADO.
1.- ASPECTOS GENERALES DEL ESTUDIO DE
MERCADO.
El estudio de mercado se hace como
un paso inicial a un propósito de inversión, ayuda a conocer el tamaño indicado
del negocio a instalar, con las previsiones para las posibles futuras
ampliaciones, resultante del crecimiento del negocio. Así mismo, nos permite
averiguar la cantidad de consumidores posibles (sus deseos y necesidades), las
características de los productos o servicios (que vayan a satisfacer las
necesidades), la estructura competitiva del mercado, las características de los
clientes y/o usuarios, y el espacio
definido para el negocio propuesto, tiempo de permanencia en el mercado, y
precios de los productos y/o servicios que se ofrecen.
1.1.-
OBJETIVOS DEL ESTUDIO DEL MERCADO.
Los objetivos del análisis de
mercado son identificar las necesidades y deseos de los consumidores,
determinando en que grado las características del producto y/o servicio, del
establecimiento GYM ENDERMALOGIE, satisfacen las necesidades o deseos de los
posibles clientes.
Después de determinar la aceptación
de los posibles clientes, es posible estimar el potencial del mercado,
considerando la demanda esperada, basándose en el tamaño y características de
renta disponible y en los desembolsos del mercado objetivo.
El estudio de mercado contribuye ha
constituir las estrategias financieras, permitiendo a los directivos de la
empresa a seleccionar y desarrollar los mecanismos indispensables que permitan
conocer y alcanzar los múltiples servicios que ofrece la empresa en el menor
tiempo posible. Todo es posible debido a
información confiable suministrada a los accionistas de la empresa, que
garantice la retribución de la inversión realizada, para lo cual la empresa
debe de realizar un estudio de los productos y/o servicios, formas de
comercialización de los mismos para que los usuarios queden satisfechos, lo
cual garantizará obtener los niveles de rentabilidad de la empresa.
1.2.-
FUENTES DE INFORMACIÓN.
La fuente de información utilizada
para la realización del estudio de mercado es de tipo primaria, dado que las
mismas se obtendrán de forma directa.
Dentro de las fuentes de información
utilizadas se encuentran las obtenidas de parte de:
a.- Los usuarios potenciales del
servicio. Esta información se obtendrá a través de la elaboración y aplicación
de un instrumento de recolección de datos, el cual consta de dos preguntas
cortas, fue aplicada a 500 personas habitantes del Municipio Lagunillas del
Estado Zulia, por ser este el sitio propuesto para la ubicación de la empresa.
(Ver Anexo Nº 1).
b.- Los proveedores de las
maquinarias e insumos para la prestación del servicio.
c.- Los diseños de los diferentes
locales comerciales donde se puede ubicar la empresa, con la finalidad de
evaluar todas las alternativas posibles, a fin de seleccionar la que ofrezca
mayores ventajas.
d.- Los dueños, y gerentes de
gimnasios, spas y centros de estéticas, ya que proporcionaran información con
respecto a los servicios que ofrecen, las maquinarias utilizadas y los procedimientos
implementados para la prestación del servicio.
e.- Los profesionales de las áreas
de medicina general, medicina cardiovascular, medicina estética, nutrición y
dietética, ejercicios aeróbicos, levantamiento de pesas, con la finalidad de
conocer las vigencias de cada uno de ellos para la prestación del servicio
correspondiente.
Toda esta información es necesaria
para poder definir el servicio que prestará la empresa, con el objeto de
eliminar los niveles de incertidumbre de
los inversionistas del Centro de Estética GYM ENDERMOLOGIE.
1.3.-
TIPO DE INFORMACIÓN RECOPILADA.
Las fuentes de información para
efectos de este proyecto son de tipo:
a.- INFORMACIÓN CUALITATIVA: Este
tipo de información hace referencia a la aceptación del servicio por parte del
mercado, a las características y funciones de las maquinarias y equipos, a la
disponibilidad de locales comerciales, características del servicio ofrecido en
los gimnasios y centros de estéticas, y a los servicios médicos pre-ingreso, y chequeos
rutinarios.
b.- INFORMACIÓN CUANTITATIVA:
Relacionada con la posible demanda del servicio, la disponibilidad de cancelar
el precio del mismo, la cancelación del local comercial, maquinarias y equipos, y de los profesionales
de las diversas áreas que laborarían en la empresa.
Los resultados de la encuesta
aplicada, muestran información cualitativa y cuantitativa. (Ver Anexo Nº 2).
1.4.-
TAMAÑO DEL MERCADO A CUBRIR:
El mercado a cubrir será la
población del Municipio Lagunillas del Estado Zulia, y zonas aledañas, ya que en este sector
existen muchas personas interesadas en los servicios ofrecidos por la empresa,
en cuanto al mantenimiento de sus condiciones físicas y estéticas.
Además esta selección es debido a la
carencia de gimnasios especializados con los servicios que ofrecerá el gimnasio
y centro de estética GYM ENDERMOLOGIE. La empresa estará ubicada en la avenida
Bolívar de Ciudad Ojeda Estado Zulia, antiguo edificio de
1.5.-
ESTRATEGIAS DE PENETRACIÓN EN EL MERCADO
Para lograr penetrar en el mercado,
se diseño una mezcla promocional inaugural, implementando los métodos de
propaganda, publicidad por radio y televisión, promotores de ventas, eventos,
publicidad impresa, etc.
La publicidad televisiva e impresa
se realizará a través de
Los sitios de despliegue se
realizarán en plazas públicas, centros comerciales, estaciones de servicio,
paradas públicas, sitios reconocidos y concurridos por la localidad, el tiempo
de duración de la publicidad promocional de estima de quince (15) días antes de
la inauguración de la empresa. (Ver Anexo Nº 5)
También se realizará pancartas,
donde se ofrecerá información sobre la empresa y el tipo de servicio que
presta, estas serán ubicadas en las avenidas principales de la ciudad. (Ver
Anexo Nº 6).
La empresa realizará durante los
primeros quince (15) días demostraciones gratuitas de los diversos servicios
que ofrece, con el objeto que todos los clientes conozcan todas las áreas del
establecimiento.
2.- ASPECTOS GENERALES DEL SERVICIO.
2.1.-
DEFINICIÓN DEL SERVICIO.
La empresa GYM ENDERMOLOGIE, ofrece
a sus clientes una gran variedad de servicios relacionados con el mejoramiento
y mantenimiento de las condiciones físicas y estéticas, contando con las
siguientes áreas:
2.1.1.- Área de acondicionamiento
físico: En esta área se realizarán los ejercicios de calentamiento de los músculos, tendones, y ligamentos,
indispensable para pasar a las demás áreas.
2.1.2.- Área de Peso: Esta área esta
orientada a tonificar, definir y desarrollar los músculos, utilizando el peso
adecuado de acuerdo a la contextura de cada persona.
2.1.3- Área de maquinas: Esta área
esta orientada definir y obtener firmeza muscular, utilizando el peso adecuado
para cada persona.
2.1.4.- Área de saunas: En esta área
se desintoxicará y purificará el cuerpo, obteniendo alivio muscular, alivio del
estrés, y bajar de peso.
2.1.5.- Área de Endermologie: Esta
área son aplicados masajes corporales, y faciales obteniendo mejores superficiales de la piel,
y reduciendo el exceso de grasa.
2.1.6.- Área de Aeróbicos: En los
ejercicios aeróbicos existen mayor circulación de oxigeno en la sangre, mayor
consumo de calorías, y coordinación motriz. Se efectuaran en cuatro horarios
diferentes y tendrá una duración máxima de una hora.
2.1.7.- Área médica: En esta área se
realizará una evaluación general y cardiovascular completa de cada persona al
ingresar, así como, también un chequeo rutinario de cada persona de acuerdo a
su condiciones físicas.
2.2.-
BENEFICIOS DEL SERVICIO.
Entre los beneficios del servicio
pueden ser variados entre los cuales se pueden mencionar: régimen de
alimentación adecuada, eliminación de grasa, mejoramiento del sistema
circulatorio, mejoras en la piel, purificación y desintoxicación de la sangre,
alivio del estrés, aumento y tonificación de los músculos, mejoramiento
faciales, entre otros.
2.3.-
USUARIOS DEL SERVICIO.
Los usuarios del Centro de Estética
“Vida y Salud”, pueden ser todas aquellas personas que deseen mejorar sus
condiciones físicas, y faciales, aún cuando se considera que estos servicios se
pueden ofrecer a personas entre quince (15) y cincuenta y cinco (55) años.
2.4.-
SERVICIOS SUSTITUTOS.
Los servicios sustitutos a los
ofrecidos por la empresa GYM ENDERMOLOGIE, pueden ser todos aquellos gimnasios
que no posean un servicio de centro de estética, dedicadas a los masajes
reductitos, masajes reafirmantes, vendas calientes y frías, baños de vapor y
saunas, etc.
2.5.-
SERVICIOS COMPLEMENTARIOS.
Entre los servicios complementarios
se pueden mencionar los comedores nutricionales y dietéticas, la boutique del
deportista, para expender prendas deportivas y zapatos, implementos para la
realización de las diversas modalidades, y productos naturales, vitaminas,
minerales, y aminoácidos y esteroides.
2.6.-
COMPETENCIA INDUSTRIAL.
En la actualidad no existen competidores
fuertes o agresivos, que coloquen en decadencia a la empresa, lo que ubica a la
misma en un segmento altamente competitivo.
3.- ASPECTOS GENERALES DE
Por demanda se entiende por la
cantidad de un bien o servicio que el sujeto económico está dispuesto a
comprar, justificando la realización de los diversos programas que involucre la
implementación de servicios u ofrezcan productos energéticos.
Se debe cuantificar la necesidad
real o sicológica de una población de consumidores, con disposición de poder
adquisitivo suficiente, con gustos definidos para adquirir un producto que
satisfaga sus necesidades, ya que si no existe capacidad de pago, no hay
demanda.
3.1.-
FACTORES QUE CONDICIONAN
Dentro de los factores que favorecen
la demanda del servicio ofrecido por el Gimnasio y centro de estética, GYM
ENDERMOLOGIE, se mencionan las siguientes:
a.- La creciente preocupación de las
personas por mejorar y/o mantener sus condiciones físicas y estéticas.
b.- La inexistencia en el mercado de
una empresa que ofrezca los servicios del GYM ENDERMOLOGIE.
c.- El precio sugerido del servicio
completo que ofrece el centro de estética, es acorde de acuerdo a los demás
establecimientos de la rama.
d.- La ubicación de la empresa
contribuye significativamente a la demanda, ya que la misma se encuentra en una
zona de fácil acceso, y con puestos de estacionamientos para los clientes.
e.- No existen centros de estética,
en las zonas circunvecinas.
Dentro de los factores negativos que
condicionan a la demanda, se pueden mencionar las siguientes:
f.- La fidelidad de los clientes a
los demás gimnasios ya existe.
g.- Aún cuando el precio del
servicio fue aceptado por la mayoría de la muestra consultada, existe un 38%,
que no está de acuerdo con el precio estipulado.
3.2.-
CUANTÍA DE
Después de haber realizado el
análisis de la encuesta, se determinó que el 72% de las personas encuestadas se
inscribirían en un gimnasio que ofreciera los servicios de levantamiento de
pesas, masajes, sauna, estética, nutrición y dietética, asistencia medica. El
40% de la muestra estaría dispuesto a cancelar Bs. 10.000,00 por concepto de
inscripción y 25.000,00 por concepto de las mensualidades.
Se estima 500 usuarios para el
primer año del proyecto, la demanda se incrementará 25 % anualmente, así mismo,
se estima que al primer año se consolide la empresa en el mercado.
A tal efecto en el cuadro nº 1,
cuantía de
Cuadro
Nº 1
Cuantía
de
|
AÑOS |
Nro. De Demandantes del Servicio/año |
|
2007 |
500 |
|
2008 |
625 |
|
2009 |
781 |
|
2010 |
976 |
Fuente: Estimaciones Propias.
3.3.-
MERCADO META.
El mercado ofrecido por la empresa
GYM ENDERMOLOGIE, está dirigido a la mejora y/o mantenimiento de las
condiciones físicas y estéticas, bajo estricta supervisión médica y
alimenticia, de todas aquellas personas en edades comprendidas entre los 15 y
55 años. En especial los habitantes del municipio Lagunillas del Estado Zulia,
sin descartar las personas de las urbanizaciones circunvecinas.
4. CUANTIA DE
La oferta hace referencia a la cantidad de bienes que los
productores fabrican o venden la cantidad de servicios que las empresas
prestan. La oferta depende de gran número de factores entre los cuales los más
importantes a considerar son:
§
El precio del producto o servicio.
§
Los precios de los demás productos o servicios.
§
El precio de los factores de producción.
§
Los gustos y preferencias de los consumidores.
4.1.
FACTORES QUE
CONDICIONAN
Dentro de lo factores positivos que condicionan la oferta
del servicio ofrecido por la empresa GYM – ENDERMOLOGIE, se encuentran los
siguientes:
§
La excelente ubicación de la empresa.
§
Los propietarios cuentan con los recursos económicos
para la instalación de la empresa GYM – ENDERMOLOGIE.
§
En la zona occidental del país es de fácil adquisición
los equipos deportivos, específicamente en los municipios de LAGUNILLAS, CIUDAD
OJEDA y MARACAIBO, y estos por ser nuevos requerirán de poco mantenimiento.
§
Dentro de GYM – ENDERMOLOGIE, ya se considero la
adquisición de una variedad de Maquinas Ejercitadotas Deportivas, pudiéndose
ampliar los espacios físicos y nuevas maquinas al ritmo de la demanda y la
tecnología, cabe destacar que los inversionistas además de contar con los
recursos se sienten motivados y existe la plena confianza y voluntad en este
proyecto.
4.2.
CALCULO DE
La cantidad de maquinas deportivas que adquirirá GYM –
ENDERMOLOGIE, será superior a la demanda, por lo cual, para efectos del
proyecto, la oferta será igual a la demanda en los cinco (05) primeros años.
Según las estimaciones realizadas y tomando en
consideración los aspectos positivos y negativos que condicionan la demanda del
servicio, para el primer año (2006), la demanda se estimo en 500 usuarios,
siendo incrementada esta demanda en un 25 % durante los años siguientes, según
el cuadro:
|
AÑO |
DEMANDA USUARIOS |
INCREMENTO ANUAL |
TOTAL DE USUARIOS |
|
2006 |
500 |
--- |
|
|
2007 |
500 |
+25 % |
625 |
|
2008 |
625 |
+25
% |
781 |
|
2009 |
781 |
+25
% |
976 |
|
2010 |
976 |
+25
% |
1220 |
4.3.
CALCULO DE
La demanda insatisfecha es igual a cero (0), debido a que la demanda estimada será cubierta
completamente por la empresa en todos los periodos o años objetos de análisis.
5. SISTEMAS DE DISTRIBUCION DEL SERVICIO.
5.1.
DESCRIPCION DEL TIPO DE
COMERCIALIZACION.
La comercialización utilizada por la empresa GYM –
ENDERMOLOGIE comprende los siguientes pasos:
§
La cancelación o pago de la inscripción y mensualidad
del cliente por concepto de la utilización de los diferentes servicios.
§
Realización de un examen medico, donde se evaluará al
cliente de un diagnostico cardiovascular y un revisión completa de la columna
vertebral y articulaciones, peso y medidas. Asimismo el médico podrá solicitar
exámenes médicos extras, tendentes a determinar su estado de salud.
§
Determinación de los hábitos alimenticios del cliente
y asignación de un nuevo régimen alimenticio adecuado, tomando en consideración
los exámenes médicos suministrados, así como también el tipo de actividad
física y estética que el usuario desea realizar.
§
Asignación de una rutina física, tomando en
consideración las características del cliente y sus requerimientos.
§
Inclusión del paciente en el área de sauna, aeróbic y
endermologie.
Todos estos pasos
deben ser efectuados por el cliente al momento de querer participar en el GYM –
ENDERMOLOGIE. Igualmente debe seguir la siguientes recomendaciones:
§
Cancelar o efectuar el pago una vez cada mes del
servicio.
§
Someterse a una revisión medica, cuando el medico o
los instructores de GYM – ENDERMOLOGIE lo soliciten o cuando sea requerido.
§
Solicitud al nutricionista, con el propósito de
efectuar una evaluación de la dieta cuando se considere necesario.
§
Someterse a los
cambios de las rutinas físicas a criterio de los instructores.
§
Ser constantes en la utilización del servicio y en las
recomendaciones emitidas tanto por los instructores como por el medico y
dietista.
5.2.
CANALES DE DISTRIBUCION.
La prestación del servicio se realizara en forma directa,
ya que no requiere de intermediarios de ningún tipo, debido a que el servicio
es ofrecido y prestado en las instalaciones del GYM - ENDERMOLOGIE.
6. LOCALIZACION DE
GYM – ENDERMOLOGIE, se ubicara en
6.1
JUSTIFICACION DE
§
Ubicación privilegiada, de fácil acceso a los
demandantes del servicio.
§
La estructura e infraestructura del local permite una
adecuada distribución de las diferentes áreas del GYM – ENDERMOLOGIE, sin
necesidad de realizar ningún tipo de demoliciones.
§
La presencia y óptimo funcionamiento de los servicios
básicos necesarios, tales como: aguas blancas y negras, electricidad, teléfono,
aseo urbano, entre otros.
En la siguiente URL:
http://img480.imageshack.us/img480/2236/ojeda1wm.gif
Podrán acceder al Mapa de
Ciudad Ojeda.
ANEXOS
ANEXO Nº 1.
Encuesta.
Ciudad
Ojeda, 01 de Noviembre de 2006
Estimados Señores:
Por medio de la presente, le solicitamos su valiosa
colaboración en la realización de un estudio de mercado realizado con la
finalidad de instalar en el Municipio lagunillas una empresa dedicada al
mejoramiento de las condiciones físicas y estética de los habitantes de esta
población.
Las preguntas fueron elaboradas en forma clara y
sencilla, por lo cual se le agradece leer cada una de ellas y responderlas con
la mayor sinceridad posible.
De antemano le agradecemos toda u colaboración.
ENCUESTA
1.-
¿UD., se inscribiría en un gimnasio que ofreciera los servicios de
levantamiento de pesas, masajes, sauna, endermoligie, aerobics, nutrición y
dietética y asistencia médica?
SI:
______ NO: ______
2.-
¿UD., estaría dispuesto a cancelar Bs. 10.000,00 por concepto de inscripción y
Bs. 25.000,00 por concepto de mensualidad?
SI:
______ NO: ______
ANEXO Nº 2.
Ubicación de la empresa.
ANEXO Nº 3.
Campaña publicitaria.
Nuestro cliente Sra. Olivia Martínez fue siempre una
persona obesa, durante años experimentó con otros métodos de adelgazamiento sin
obtener resultados significativos, luego con GYM ENDERMOLOGIE, decidimos
ayudarla y la invitamos a que probará nuestros servicios. Después de Un (01)
año probando nuestros servicios su vida cambio para siempre, convirtiéndose en
una mujer mas activa, con mucho optimismo y unas ganas inmensas de vivir.
ANEXO Nº 4.
Hojas Volantes.
ANEXO Nº 5.
Modelo de Pancarta.
ANEXO Nº 6.
Calculo de
Según las estimaciones realizadas y tomando en
consideración los aspectos positivos y negativos que condicionan la demanda del
servicio, para el primer año (2007), la demanda se estimó en 500 usuarios,
siendo incrementada esta demanda en un 25% durante los años subsiguientes.
AÑO 2007: Demanda:
500 usuarios.
AÑO 2008: Demanda:
500 usuarios * 25%= 125 usuarios.
Demanda:
500 usuarios + 125 = 625 usuarios.
Demanda:
625 usuarios.
AÑO 2009: Demanda:
625 usuarios * 25% = 156 usuarios.
Demanda:
625 usuarios + 156 = 781 usuarios.
Demanda:
781 usuarios.
AÑO 2010: Demanda:
781 usuarios * 25% = 195 usuarios.
Demanda: 781 usuarios + 195 usuarios = 976 usuarios.
Demanda:
976 usuarios.
CAPÍTULO II. EVALUACIÓN DEL PROYECTO.
La evaluación de los proyectos es de vital
importancia, ya que ésta les permite a los inversionistas determinar la
factibilidad o no de la inversión. Evaluar un proyecto no es más que comparar
los recursos utilizados con los resultados o rendimientos que se esperan
obtener en el mismo. Estos resultados que se desean obtener pueden ser de
carácter económico, financiero o social.
INVERSIONES Y
FINANCIAMIENTO.
1.
INVERSIONES.
Es la cuantificación
de los recursos requeridos para ejecutar el proyecto y garantizar su
funcionamiento normal, en relación a los lineamientos establecidos en el
Capítulo II — Ingeniería y Aspectos Técnicos del Proyecto.
Los desembolsos se
realizarán para adquirir propiedades, maquinarias y equipos, instalar la
empresa y para el pago del personal, con el propósito de generar un rendimiento
económico.
Para levar a cabo este
proyecto es necesario realizar una inversión de Bs. 160.737.720 en activos
fijos, activos diferidos y capital de trabajo.
1.1. PLAN DE INVERSIONES.
El plan de inversiones
describe el proceso de distribución del dinero que se realizará entre cada una
de las partidas que conforman este proyecto.
Este plan fue elaborado,
tomando en cuenta las siguientes divisiones:
Inversiones Fijas (Activos Fijos y Activos Diferidos)
Capital de Trabajo.
Además de estas partidas el
plan de inversiones contiene otros datos que son de suma importancia para los
inversionistas, tales como: monto en bolívares de cada una de las subcuentas, vida útil de los activos fijos y período de
amortización de los activos diferidos.
1.1.1.
INVERSIONES FIJAS.
Las inversiones fijas,
están constituidas por los activos fijos y los activos diferidos, el monto
total que requiere la empresa GYM — ENDERMOLOGIE, para cubrir esta inversión,
es de Bs. 152.487.720 los cuales representan el 94.87% del total de la
inversión.
ACTIVOS FIJOS: También llamados activos permanentes o activos
inmovilizados, son los bienes que posee la empresa para ser utilizados en sus
actividades propias normales y que han de reunir las diferentes
características:
Ser propiedades de la empresa.
Ser de naturaleza permanente.
Estar destinados para el uso y no para la venta.
Tener un valor considerable.
Estos activos se deprecian
y su valor se recupera anualmente como depreciación, por lo tanto tienen valor
de salvamento.
La empresa GYM -
ENDERMOLOGIE, tiene previsto realizar una inversión en activos fijos en
maquinarias, equipos, edificaciones y construcción por la cantidad de Bs.
143.412.720.
Es importante mencionar que
la edificación será comprada por Bs.100.000.000 y se le efectuarán algunas
modificaciones internas de construcción, las cuales serán realizadas por una
empresa contratista.
ACTIVOS DIFERIDOS: Son bienes inmateriales, cuyo valor se deriva de los
derechos que confiere su propiedad y de la cuantía en que contribuyen a las
utilidades de la empresa. Estos activos se amortizan para el período
establecido y no tienen valor de salvamento al final de su vida útil.
El monto previsto a
invertir por activos diferidos es Bs. 9.075.000, los cuales representan el
5,65% del total de la inversión. Esta cuenta estará conformada por el proyecto
técnico económico, organización de la empresa, campaña
publicitaria e imprevistos.
1.1.2. CAPITAL DE TRABAJO.
En vista de su dimensión,
el capital de trabajo reviste importancia para muchas empresas por cuanto éste
representa el excedente del activo circulante sobre el pasivo circulante.
El capital de trabajo está
definido como inventarios más deudores más un nivel mínimo de efectivo, menos
los acreedores comerciales.
De este modo el capital de trabajo, implica el uso de efectivo para adquirir
materia prima, para pagar los gastos generales y los salarios de mano de obra,
a fin de transformarla con el tiempo en productos terminados o servicios, que a
su vez se venden a los clientes, quienes finalmente pagan por ellos
Este apartado de dinero que la empresa realizará para financiar los dos
primeros meses de sus actividades, asciende al monto de Bs. 8.250.000, 00
representando el 513% del total de la inversión.
El capital de trabajo ni se
deprecia, ni se amortiza y su valor sé recupera totalmente al final de la vida
útil del proyecto.
En el siguiente cuadro Plan
de Inversiones se muestran todos los renglones especificados anteriormente, con
sus montos respectivos y vida útil o período de amortización.
Plan de Inversiones del Proyecto.
|
DESCRIPCIÓN |
MONTO (Bs.) |
VIDA UTIL (AÑOS) |
|
INVERSIONES FIJAS |
152.487.720 |
|
|
ACTIVOS
FIJOS |
143.412.720 |
|
|
EQUIPOS Y MAQUINARIAS DE GIMNASIA Y ENDERMOLOGIE |
17.044.730 |
5 |
|
COMPUTADORA |
764.990 |
5 |
|
EQUIPO DE
SONIDO |
463.000 |
5 |
|
ESCRITORIOS |
410.000 |
5 |
|
SILLAS
SECRETARIALES |
250.000 |
5 |
|
AIRE
ACONDICIONADO 10 TON. |
4.500.000 |
10 |
|
EDIFICACIÓN
Y CONSTRUCCIÓN |
119.980.000 |
|
|
|
P/AMORTIZ. |
|
|
ACTIVOS
DIFERIDOS. |
9.075.000 |
|
|
PROYECTO
TÉCNICO ECONÓMICO |
2.325.000 |
5 |
|
ORGANIZACIÓN
DE LA EMPRESA |
1.950.000 |
5 |
|
CAMPAÑA
PUBLICITARIA |
3.000.000 |
5 |
|
IMPREVISTOS |
1.800.000 |
5 |
|
CAPITAL DE TRABAJO |
8.250.000 |
|
|
SUMINISTROS |
710.000 |
|
|
MANO DE
OBRA DIRECTA |
3.660.000 |
|
|
MANO DE
OBRA INDIRECTA |
3.380.000 |
|
|
INSUMOS |
500.000 |
|
|
TOTAL
INVERSIÓN |
160.737.720 |
|
FUENTE:
ESTIMACIONES PROPIAS
1.2. FLUJOGRAMA DE
INVERSIONES.
El flujograma
de inversiones es un cuadro donde se asientan las erogaciones
que se producen en dinero, así como también a recuperación que se hace de los
activos adquiridos durante el período de instalación y operación de la empresa.
Para elaborar el flujograma de inversiones de la empresa GYM — ENDERMOLOGIE
solo se tomará en consideración los activos fijos que requiere la empresa para
prestar sus servicios, pero antes de proceder a la confección de este cuadro,
es necesario determinar el valor de salvamento de cada una de las cuentas que
conforman este activo.
1.2.1. DETERMINACIÓN DEL
VALOR DE SALVAMENTO.
El valor de salvamento
(VS.), es el valor de un activo fijo o tangible, cuya vida útil excede a la
vida útil de un proyecto.
Para determinar el valor de
salvamento es necesario conocer la cuantía del desgaste sufrido por los activos
tangibles.
Este desgaste se puede
determinar mediante la depreciación, la cual es definida como la porción del
costo de un activo tangible que se considera consumida durante el período de
producción, por efectos del transcurso del tiempo, uso o deterioro.
El método de depreciación a
utilizar para efectos de este proyecto es el lineal o línea recta, el cual
consiste en cancelar el costo neto de los activos fijos en parcialidades
iguales a lo largo de su vida útil estimada.
Para realizar los cálculos de depreciación, es fundamental conocer los
siguientes aspectos, para posteriormente proceder a la aplicación de las
fórmulas correspondientes.
Depreciación Anual (Da.),
es el apartado en términos monetarios que realiza la empresa para compensar el
desgaste sufrido por los activos tangibles en el lapso de un año, durante el
proceso productivo.
Valor Nominal (V.N.), es el precio de factura del activo, más todos los
gastos ocasionados para su instalación.
Valor Residual (V.R.), es el valor realizable neto de los activos al final
de su vida útil. Para efectos de este proyecto, se estima un valor de
recuperación de los activos fijos del 10% de su valor nominal.
Vida Útil del Activo (V.u.a), es el tiempo que se estima que el activo funcionará
en condiciones normales.
Depreciación Total (D.t.), es el descenso continuado en el valor de un activo a
lo largo del tiempo, debido a su desgaste y a su progresiva obsolescencia.
Vida Util
del Proyecto (V.u.p), es el tiempo que se estipula
para la evaluación del proyecto.
Las fórmulas a utilizar
para determinar el valor de salvamento son las siguientes.
D.a.=V.N.-V.R./V.u.a
D.t.=D.a.*Vup
VS. = V.N. - D.t.
Valor de Salvamento del
Proyecto, se presentan los activos fijos, divididos en costos del servicio y
costos de administración y venta, con sus respectivas depreciaciones y valor de
salvamento.
1.2.2. AMORTIZACIÓN DEL
PROYECTO.
Es un asiento contable que
se establece para recuperar la pérdida de valor que sufre el activo anualmente,
es decir, es la retención parcial que se va haciendo de una deuda, con pagos
sucesivos, mediante el cual se va devolviendo el capital.
El monto a amortizar por la empresa GYM — ENDERMOLOGIE, es de Bs.1.815.000, en
un lapso de tiempo de 5 años.
La fórmula empleada para
estos cálculos es la siguiente:
Amortización = Monto en Bs.
/ Período de Amortización
2. FINANCIAMIENTO
Es un análisis realizado de
cómo conseguir los recursos financieros que son necesarios para cumplir con las
inversiones requeridas.
Las fuentes de donde
provendrán los recursos financieros para la puesta en marcha de las operaciones
de ¡a empresa GYM — ENDERMOWGIE será a través de
recursos propios y recursos externos, esto es debido a que las empresa no
cuenta con los recursos suficientes para financiar el total de la inversión.
2.1. RECURSOS
PROPIOS.
Estos recursos serán
aquellos aportes provenientes por parte de los inversionistas o promotores del
proyecto.
El monto total por este
Concepto es de Bs. 80.368.860, los cuales
representan el 50% de la inversión total, aportados por parles iguales entre
cada uno de los Socios.
2.2. RECURSOS EXTERNOS.
Son aquellos recursos
provenientes de alguna institución financiera en calidad de préstamo o de
crédito.
Debido a que los
accionistas cuentan solamente con el 50% de la inversión a realizar, fue
necesario acudir a algunas instituciones financieras con el propósito de
obtener un financiamiento por el 50% restante de la inversión.
Se visitó la institución
financiera BANESCO ubicada en
Capital: Bs. 80.368.860
Tasa Activa: 45%
Tiempo de Financiamiento: 3 años
Amortizaciones: Trimestrales.
Entre los requisitos
exigidos por esta institución para otorgar préstamos, se encuentran los
siguientes:
Registro de Comercio.
Publicación y Modificación del Registro de Comercio, si la hubiere.
Referencias Bancarias del Solicitante
Referencias Comerciales del Solicitante
Fotocopia del RIF.
Fiador (empresa o persona natural) y garantía (hipoteca, certificados)
Con la adquisición de este préstamo, la empresa GYM
— ENDERMOLOGIE, podrá alcanzar el monto total de la inversión requerida, el
cual asciende a Bs. 160.737.720, de los cuales Bs. 80.368.860 son recursos propios
y la misma cantidad, corresponderá a recursos externos.
2.3. SERVICIO DE
El servicio de la deuda indica la
manera en la cual se puede calcular un financiamiento cualquiera.
Para determinar el monto de las cuotas que se van a
amortizar al capital y el monto que cubrirán los intereses, se debe construir
el pago o tabla del servicio de la deuda, siendo sus componentes.
Períodos.
Capital al inicio.
Intereses.
Cuotas.
Amortizaciones.
Saldo para el período siguiente.
EDIFICACIÓN Y CONSTRUCCIÓN
CÁLCULO
DEL CAPITAL DE TRABAJO
DETERMINACIÓN DEL VALOR DE
SALVAMENTO
DATOS PARA LOS EQUIPOS Y MAQUINARIAS DE GIMNASIA Y
ENDERMOLOGlE
VN. = Bs. 17.044.730
V.U.A. = 5 años
VR. = 10% deI VN.
V.U.P. = 5 años
SE PIDE:
D.A. =
D.T. =
VS. =
D.A. =V.N. -VR. /V.U.A.
D.A. = Bs.
17044.730— Bs. 1.704.473/5 años
D.A. = 3.068.051
Bs.Iaño
D.T.=D.A. x V.U.P
D.T. = 3.068.051
Bs./año x 5 años
D.T. = Bs.
15.340.257
VS. = VN. - D.T.
VS. = Bs. 17.044.730- Bs.
15.340.257
V.S. = Bs. 1.704.473
LOS DEMÁS DATOS SE OMITEN
POR LLEVAR EL MISMO PROCEDIMIENTO.
CÁLCULOS DE
AMORTIZACIÓN = MONTO /
PERÍODO A AMORTIZAR.
AMORTIZACIÓN: PROYECTO
TÉCNICO ECONÓMICO
Monto = Bs. 2325.000
Período de Amortización = 5
años
Amortización = Bs.
2325.000/ 5 años
Amortización = 465.000 Bs.
/años
LOS DEMÁS DATOS SE OMITEN
POR LLEVAR EL MISMO PROCEDIMIENTO.
CÁLCULO DE LAS CUOTAS
DEL SERVICIO DE
DATOS:
Monto a financiar: Bs.
80.368.860
Amortización: Trimestrales
Tiempo de Pago: 3 años
Interés: 45%
C = Ani
/ani
Donde ani
= (1 + i)’ - 1 / ¡ (1 +
ani=( 1
÷0.1125)12 _1/0.1125(1÷0.1125)12
ani = 2.594183415
/ 0.404345634
ani = 6.41
5757206
C = Bs.
80.368.860/ 6.415757206
C Bs. 12.526.793
3. PRESUPUESTOS Y ESTADOS
FINANCIEROS
3.1.
PRESUPUESTO.
El presupuesto es una
representación en términos contabilísticos de las
actividades a realizar por una empresa, para alcanzar determinadas metas y que
sirve como instrumento de planificación, coordinación y de control.
El presupuesto viene a
constituir un plan de acción mancomunado a realizar por todas las dependencias
de la empresa en determinadas condiciones y en cierto tiempo o período. En lo
que respecta a este proyecto, los presupuestos que se presentarán son: el presupuesto
de ingresos y el presupuesto de gastos.
3.2. PRESUPUESTO
DE INGRESOS.
Este presupuesto es
elaborado con el propósito de determinar la cuantía de los ingresos
provenientes de la comercialización de los servicios a través del tiempo.
Este presupuesto se
construye tomando en consideración el número de servicios que prestará la
empresa durante cada uno de los años de vida útil del proyecto, además del
precio estimado por concepto de inscripción y mensualidad.
Esta información fue
extraída del Capítulo 1. Aspectos Generales del Estudio de Mercado, en donde se
determinó que la demanda del servicio que prestará la empresa GYM —
ENDERMOLOGIE, será de 500 servicios al año, con un incremento del 20% anual, de
igual manera se consideró que el precio por concepto de inscripción y
mensualidades será de Bs. 10.000 y Bs. 25.000 respectivamente.
A continuación se presentan
los cuadros No. 9 y No. 10 Presupuesto de Ingresos por Inscripción y
Presupuesto de Ingresos por mensualidad respectivamente.
Estos cuadros fueron
elaborados tomando en cuenta el número de servicios que prestará la empresa y
el incremento por nuevas inscripciones, señalados en el cuadro No. 1 Demanda
Futura del Proyecto del Capítulo 1, además de los precios estimados por
inscripción y mensualidad. Las operaciones realizadas que determinan estos
cálculos se muestran en el anexo No. 17.
3.3. PRESUPUESTO DE GASTOS.
El presupuesto de gastos,
viene a representar los desembolsos que son necesarios
para asegurar la más perfecta y conveniente distribución de los productos y/o
servicios hasta ponerlos a la disponibilidad de los consumidores.
La forma en la cual fue
realizado este presupuesto, consistió en la determinación de los costos en los
cuales se debe incurrir y la estimación del porcentaje en el cual se espera que
los mismos se incremente, que para efectos de este proyecto, se estimaron en
base a un 10% de incremento anual para los años sucesivos, a excepción de los
Impuestos Municipales, que fueron calculados según
En este presupuesto se
incluirán los costos del servicio, los costos de administración y venta y, los
costos financieros, para luego ser clasificados en costos fijos, costos
variables y costos totales.
Este presupuesto se
construye, tomando en consideración los cuadros del Plan de Inversiones
(Capital de Trabajo), Valor de Salvamento (Depreciación de los activos fijos y
los costos de administración y venta), Amortización del proyecto y servicio de la deuda, del Capítulo III. Inversiones y Financiamiento.
a. Costos del Servicio.
Dentro de los costos del
servicio, se encuentran
A continuación se describen
cada uno de estos:
Mano de Obra Directa: Representan los sueldos que serán cancelados a los
instructores y masajistas. El monto total que debe cancelar la empresa por este
concepto para el primer año de vida útil es de Bs. 26.352.000, esta cantidad incluye
sueldos y salarios, vacaciones, utilidades y prestaciones sociales. Este monto
se incrementará en un 20% para los años siguientes de vida útil del proyecto.
Energía Eléctrica: Debido a que la prestación del servicio de gima integral con
endermologie, requiere de forma ininterrumpida
del fluido eléctrico, la empresa ha considerado que el
gasto anual por este concepto asciende a la suma de Bs. 3.360.000 y el mismo se
incrementará en un 10% anual con respecto al año anterior.
Mano de Obra Indirecta: Está constituida por la contratación de los servicios
de profesionales médicos y personal de limpieza y mantenimiento, el monto por
este concepto asciende a la suma de Bs. 15.120.000, al igual que la mano de
obra directa, la empresa estima un incremento anual del 10% del monto total de
este gasto. En el anexo No. 19. Se muestran los cálculos de la mano de obra
indirecta.
Materiales Indirectos: El material indirecto que la empresa requiere para la
prestación del servicio, lo constituye un aceite que será aplicado para la
sesión de masajes.
El monto anual estimado por este concepto asciende a la cantidad de Bs.
3.000.000, con un incremento del 10%, con respecto al año anterior.
Seguro: La póliza de seguros adquirida por la empresa cubre los posibles robos
e incendio de los equipos y el local. El gasto por este concepto durante el
primer año de vida útil del proyecto asciende a Bs. 1.500.000, incrementándose
en un 10% para los siguientes de vida útil del proyecto.
Depreciación: La depreciación anual de los activos involucrados directamente
con la prestación del servicio es de Bs. 14.759.591,
este monto permanecerá constante durante todos los años de vida útil del
proyecto.
4. ESTADOS FINANCIEROS.
Los Estados Financieros son
ciertos cuadros sinópticos, extractados de los registros de contabilidad y que
muestran razonablemente la situación económica — financiera de la empresa, en
términos monetarios, para una fecha precisa y/o
su evolución durante dos o más fechas.
Estos estados se preparan
con el fin de presentar una revisión periódica o informe acerca del progreso de
la administración y tratar sobre la situación de las inversiones en el negocio
y los resultados obtenidos durante el período que se estudia.
4.1. ESTADO DE GANANCIAS Y
PÉRDIDAS.
El Estado de Ganancias y Pérdidas
es un cuadro numérico que muestra los ingresos y gastos, al igual que
Este cuadro indica si la
empresa ha logrado el máximo beneficio, con el mínimo de gastos, y si es
factible su desarrollo y expansión, al punto de obtener beneficios suficientes
para cumplir con las obligaciones de su financiamiento.
4.2. ESTADO DE PRESUPUESTO
DE EFECTIVO.
El Estado de Presupuesto de
Efectivo muestra el movimiento del dinero efectivo (Ingresos y Egresos) durante
un período, es decir, permite calcular y conocer de antemano el movimiento y
requerimientos de efectivo en la empresa durante un período contabilístico,
así como predecir su resultante verdadera.
Este estado resulta
ventajoso para la empresa, si se prepara con la debida precisión y detalle,
constituyendo una herramienta de trabajo de incalculable valor para la misma.
Inversiones y
Financiamiento, y seguidamente el cuadro de Estado de Ganancias y Pérdidas de
este capítulo.
Dentro de estos costos se
encuentran las partidas de Sueldos Administrativos Agua, Teléfono, Publicidad,
Artículos de Limpieza, Impuestos Municipales, Artículos de Oficina,
Depreciación, Amortización.
Sueldos Administrativos: Los sueldos administrativos lo constituyen el pago de
sueldos y salarios y prestaciones sociales al Gerente de la empresa, a las
secretarias y recepcionista. El monto anual por este concepto asciende a la
cantidad de Bs. 9.216.000, con un incremento del 10% para los años siguientes.
Teléfono: Este costo ha sido estimado para el primer año de vida útil del
proyecto en Bs. 600.000, el cual se incrementará anualmente en un 10% para los
años sucesivos de vida útil del proyecto.
Agua: Estos costos han sido estimados para el primer año de vida útil del
proyecto en Bs. 300.000, con un incremento anual del 10% para los años
siguientes.
Publicidad: Debido a que en los activos diferidos del
proyecto se estimaron los costos de la campaña publicitaria del primer año,
dentro de los gastos de administración y venta esta partida no aparece para el
primer año. Para el segundo se ha estimado que se incurra en publicidad Bs.
900.000, con un incremento del 10% para los años siguientes.
Artículos de Limpieza: Dentro de estos gastos se encuentran todos los insumos
necesarios para realizar las actividades de limpieza, el monto total por este
concepto ascienda a la cantidad de Bs. 96.000 con un incremento del 10% anual.
Impuestos Municipales: El monto que la empresa cancelará a
Artículos de Oficina: A este rubro corresponden todos los insumos necesarios
para desarrollar las funciones administrativas de la empresa, estos se
estimaron para el primer año de vida útil del proyecto en Bs. 800.000, con un
incremento anual del 10%.
Depreciación: La depreciación anual para los costos de administración y venta
asciende a Bs. 256.498, manteniéndose constante para los próximos cuatro años
de vida útil del proyecto.
Amortización: Esta partida está representada por los gastos anuales de los
activos diferidos que debe realizar la empresa, estas erogaciones se mantienen
constantes para todo el tiempo de duración del proyecto y el monto total de la
misma, asciende a Bs. 1.815.000.
Costos Financieros.
Dentro de estos costos se contempla el pago por
intereses del préstamo otorgado por la institución financiera, los cuales
deberá cancelar la empresa para el período fijado por dicha institución, que
para efectos de este proyecto es de 3 años. El monto total por intereses de
préstamo para el primer año de vida útil del proyecto es de Bs. 33.632.007.
En el cuadro No. 12 - Presupuesto de Gastos del
Proyecto, se encuentran clasificadas cada una de las partidas anteriormente
descritas durante la vida útil del proyecto.
SALDO EFECTIVO
CÁLCULO DE LOS INGRESOS POR
CONCEPTO DE INSCRIPCIÓN Y MENSUALIDAD. Año 2006
Ingresos por Inscripción =
Número de Inscripciones * Precio de Inscripción.
Número de nuevos Inscritos
= No. De Inscripciones 1999 * 25%
No. De nuevos Inscritos = 500
inscripciones * 25%
No. De nuevos Inscritos =
125 inscripciones.
Precio de Inscripción =
Precio de Inscripción 1999 * 20% adicional
Precio de Inscripción =
10.000 Bs.Inscripción * 20%
Precio de Inscripción =
12.000 Bs./Inscripción.
Ingresos por Inscripción =
125 Nuevos Inscritos/año * 12.000 Bs./Inscripc.
Ingresos por Inscripción =
1.500.000 Bs./año
Ingresos por Mensualidad =
No. De Inscritos / Precio del Servicio.
Número de Inscripciones =
No. Inscritos 1999 + Inscritos nuevos 2000
No. De Inscritos = 500
Inscritos/año + 25% Inscritos/año
No. De Inscritos = 165
Inscritos/año
Debido a que el usuario se
inscribirá una sola vez al año este cálculo fue realizado, tomando en
consideración los nuevos inscritos para el año siguiente, que para efectos de
éste es de 165 inscritos al año.
Precio del Servicio =
25.000 Bs./mes * 12 mes/año
Precio del Servicio =
300.000 Bs./año
Precio del Servicio =
Precio del Servicio 1999 * 20% adicional
Precio del Servicio =
300.000 Bs.Iaño * 20%
CÁLCULO DE LOS INGRESOS
TOTALES DEL PROYECTO
Ingresos Totales = Ingresos inscripción
+ Ingresos Mensualidades Año 1999
Ingresos Inscripción = No. De Inscritos Nuevos *
Precio Inscripción
Ingresos Inscripción = 500
inscritos/año * 10.000 Bs./inscripción
Ingresos Inscripción =
5.000.000 Bs./año
Ingresos Mensualidad = No.
Inscritos * Precio del servicio
Ingresos Mensualidad = 500
Inscritos * 300.000 Bs./año
Ingresos Mensualidad =
150000000 Bs/año
Ingresos Totales = Ingresos
Inscripción + Ingresos Mensualidad
Ingresos Totales =
5.000.000 Bs./año + 150.000.000 Bs./año
Ingresos Totales =
155.000.000 Bs./año
5.
EVALUACIÓN FINANCIERA.
Por medio de este tipo de evaluación se conoce la
situación financiera de una empresa, que le permitirá establecer a los
inversionistas si el proyecto es rentable desde el punto de vista financiero.
Para efectos de este proyecto la rentabilidad
financiera será evaluada a través de los siguientes indicadores: Rentabilidad
sobre
5.1.
RENTABILIDAD SOBRE
Este indicador permite determinar la rentabilidad por
cada unidad monetaria que se invierte y se determina por medio de la aplicación
de la siguiente fórmula:
Utilidad Neta
Rentabilidad Sobre
Inversión
En el cuadro No. 15 que se presenta a continuación,
muestra
Cuadro No. 15
Rentabilidad Sobre
|
Años |
Utilidad Neta (Bs.) |
. Inversión (Bs.) |
Rentabilidad (%) |
|
1 |
29.065.017 |
160.737.720 |
18 |
|
2 |
77.413.631 |
160.737.720 |
48 |
|
3 |
156.368.137 |
160.737.720 |
97 |
|
4 |
270.938.274 |
160.737.720 |
169 |
|
5 |
433.524.001 |
160.737.720 |
270 |
Fuente: Estimaciones Propias.
Interpretación: Por cada Bs. 100,00 que la empresa
GYM ENDERMOLOGIE invierte, obtiene una rentabilidad sobre la inversión de Bs.18
y Bs. 270 para el primer y quinto año respectivamente.
5.2.
RENTABILIDAD SOBRE LAS VENTAS.
Este indicador permite determinar la utilidad
obtenida producto de las ventas realizadas y su valor se obtiene dividiendo la
utilidad Neta entre las ventas.
Utilidad Neta
Rentabilidad Sobre las Ventas (R.S.V.) =
Ventas
En el cuadro No. 16 que se presenta a continuación,
muestra
Cuadro No. 16
Rentabilidad Sobre las Ventas
|
Años |
Utilidad Neta (Bs.) |
Ventas (Bs.) |
Rentabilidad (%) |
|
1 |
29.065.017 |
155.000.000 |
30 |
|
2 |
77.413.631 |
226.500.000 |
42 |
|
3 |
156.368.137 |
339.638.400 |
51 |
|
4 |
270.938.274 |
509.328.000 |
57 |
|
5 |
433.524.001 |
763.997.184 |
59 |
Fuente: Estimaciones Propias.
Interpretación: Por cada Bs. 100,00 que la empresa
GYM ENDERMOLOGIE obtenga producto de las ventas percibirá una utilidad de Bs.30
y Bs. 59 para el primer y quinto año respectivamente.
5.3.
TASA PROMEDIO DE RENDIMIENTO DEL PROYECTO.
Promedio F.E
Tasa Promedio de Rendimiento de Proyecto = * 100
Inversión Inicial
Donde: Promedio de los F.E. = Sumatoria de los F.E. I
V.u.p.
Los Flujos Efectivos se obtienen a través del Estado
de Ganancias y Pérdidas. Presupuestos y Estados Financieros.
Promedio de los F.E = Bs. 1.051.509.505/5
Promedio de Los F.E. = 210.301.901 Ss.laño
T.P.R.p. = 210.301.901 Bs./ año / Bs. 160.737.720 *
100
T.P.R.p. = 131 %
Se calcula de la siguiente fórmula:
T.P.R.a. = T.P.R.p./ V.u.p.
T.P.R.a. = 131 % / 5 años
T.P.R.a. = 26.2%
Interpretación:
5.4.
VALOR
PRESENTE NETO Y TASA INTERNA DE RETORNO.
El método del valor presente neto para la evaluación
de inversiones calcula la utilidad de un proyecto al comparar los pagos al
contado y las entradas de efectivo en un mismo punto en el tiempo. En lugar de
considerar la fecha de terminación de un proyecto, toma en cuenta el inicio. Lo
hace descontando en la actualidad los flujos de efectivo esperados en el futuro
(es decir, hacia el final del año 0). Después compara el valor presente total
de las entradas de efectivo futuras con la inversión inicial de capital en
proyecto.
El método del VPN multiplica los flujos de efectivo
futuros por un factor de descuento apropiado. Esto es lo mismo que dividir
entre el factor de interés compuesto adecuado. El factor de descuento depende
de dos cosas: la tasa de descuento (o tasa de interés), y a partir de qué
momento en el tiempo surgen los flujos de efectivo.
En síntesis el Valor Presente Neto (V.P.N.), permite
conocer el valor real del flujo neto anualmente y a una tasa de interés
determinada. Para determinar el V.P.N. es necesario conocer los flujos los
flujos netos del proyecto, la inversión inicial y los desembolsos realizados a
lo largo de la vida útil del proyecto, así como también el Valor de Salvamento
de los activos fijos al final de la vida útil del proyecto y el capital de
trabajo.
Los desembolsos de la inversión inicial serán
restados a los Flujos Efectivos, en tanto que el valor de salvamento y el
capital del trabajo serán sumados.
El V.P.N. para el proyecto se obtendrá empleando la
siguiente fórmula:
V.P.N. = Flujo Neto / (1 + i)n
Donde:
n = Número de años.
i = Tasa de interés.
Para efectos de este proyecto se utilizará para el
V.P.N.1 una tasa de interés del 70% y para el V.P.N.2 una tasa de interés del
74%.
Su valor se obtiene de la siguiente manera:
T.I.R. = r1 + [V.P.N.1 + V.P.N.2]
* (r2 - r1)
Donde:
r1 = Tasa menor que produce un V.P.N.
positivo (V.P.N.1)
r2 = Tasa mayor que produce un V.P.N.
negativo (V.P.N.2)
El cuadro No. 17 - muestra los resultados del Valor
Presente Neto y Tasa Interna de Retorno.
Cuadro No. 17
Valor Presente Neto y Tasa Interna de
Retorno del Proyecto
|
Años |
Flujos de Inversión (Bs.) |
Flujos Efectivos (Bs.) |
Flujos Netos (Bs.) |
V.P.N.1 (70%) |
V.P.N.2 (74%) |
|
0 |
(160.737.720) |
** |
(160.737.720) |
(160.737.720) |
(160.737.720) |
|
1 |
|
45.896.106 |
45.896.106 |
26.997.709 |
26.377.072 |
|
2 |
|
94.244.720 |
94.244.720 |
32.610.630 |
31.128.524 |
|
3 |
|
173.199.226 |
173.199.226 |
35.253.252 |
32.877.456 |
|
4 |
|
287.814.363 |
287.814.363 |
34.460.119 |
31.398.975 |
|
5 |
76.582.272 |
450.355.090 |
526.937.362 |
37.112.002 |
33.037.924 |
|
|
|
|
|
5.695.992 |
(5.917.769) |
|
Fuente:
Cálculos Propios. |
|
T.I.R. |
72% |
||
Interpretación:
De acuerdo a este resultado obtenido, se considera
rentable la instalación de
Comparando este porcentaje con los instrumentos
financieros ofrecidos en el mercado se corrobora una vez más que es rentable
invertir en este proyecto, debido a que este ofrece un rendimiento del 72%,
mientras que los instrumentos financieros que ofrece el Sistema Bancario
Nacional presenta un rendimiento en la actualidad del 18% a un plazo de 90
días.
De estos resultados se puede inferir que el riesgo a
perder la inversión es mínimo, por cuanto el proyecto rinde 3 veces más que los
niveles esperados de inflación, además el dinero aportado por los accionistas
de la empresa obtendrá una mayor rentabilidad si lo invierte en este proyecto
que depositándolo en los instrumentos financieros que ofrece el sistema
bancario, razón por la cual se le recomienda a los inversionistas invertir en
el mismo, ya que con este porcentaje del 72% la inversión se torna atractiva.
5.5.
PERÍODO
DE RECUPERACIÓN DE
Muchas empresas utilizan como medida de lo atractivo
de una inversión el simple período de recuperación de la inversión a través de
los ingresos, es decir, una determinación de la rapidez con que puede
recuperarse el capital invertido a lo largo de los años.
Este indicador financiero permite determinar el lapso
de tiempo estimado de recuperación de la inversión a realizar.
Este cálculo reviste de gran importancia para los
accionistas, debido a que en condiciones de incertidumbre la decisión de llevar
a cabo ciertas inversiones está en función del período estimado de recuperación
de las mismas.
Esta situación se evidencia principalmente en los
países en donde se presentan constantemente variaciones en la economía, donde
cada vez se hace más evidente la pérdida de recuperación del valor de la
moneda, debido a la escala impositiva e inflacionaria que caracterizan
economías como la de Venezuela.
Para efectos de este proyecto, se seguirán los
siguientes pasos que permitirán determinar el tiempo estimado de recuperación
de la inversión.
Paso No. 1.
Se suman los flujos efectivos hasta el año en que la
sumatoria de estos sea superior a la inversión.
|
Flujo Efectivo |
Año
1 |
Bs.
45.896.106 |
|
Año
2 |
Bs.
94.244.720 |
|
|
Año
3 |
Bs.
173.199.226 |
|
|
Bs.
313.340.052 |
|
Paso No. 2.
Se resta el monto de la inversión inicial a la
sumatoria de los flujos de efectivo del primer y segundo año para determina el
faltante.
|
Inversión Inicial |
Bs. 160.737.720 |
|
Flujos de Efectivo del año 1 y 2 |
Bs. 140.140.826 |
|
Faltante |
Bs. 20.596.894 |
Paso No. 3.
Se divide el faltante entre el flujo efectivo del
tercer año.
Bs. 20.596.894 / Bs. 173.199.226 = 0.1189 años.
Paso No. 4.
Se procede a la equivalencia de año a meses.
1 año 12 meses
0.1189
año X
X = 1.4268 meses ≈ 1 mes
Paso No. 5.
Se procede a realizar la equivalencia de meses a
días.
1 mes 30 días
0.4268
mes X
X = 12.80 días ≈ 13 días
Interpretación: La inversión a realizar por
Este
período de tiempo es considerado aceptable por cuanto el monto total de la
inversión es cuantiosa, aunado al hecho de que fue necesario solicitar
financiamiento externo, lo cual disminuye los niveles de rentabilidad.
6.
EVALUACIÓN ECONÓMICA.
La evaluación económica para efectos de este proyecto
se realizará a través del análisis de los Insumos requeridos para la prestación
del servicio de gimnasia integral, del Valor Agregado Bruto (V.A.B.) y el Valor
de
Los insumos, están constituidos por las siguientes
partidas: energía eléctrica, materiales indirectos, seguro, agua, teléfono,
publicidad, artículos de limpieza, impuestos municipales y artículos de
oficina.
El Valor Agregado Bruto, representa las distintas
remuneraciones que perciben los factores involucrados en la prestación del
servicio, este factor se obtiene sumando las diferentes partidas de sueldos y
salarios, intereses por préstamo, depreciaciones, amortizaciones, utilidad neta
e impuesto sobre la renta.
El Valor de
En el cuadro No. 18 que se presenta a continuación,
muestra el Valor Agregado Bruto y el Valor de
Para su elaboración se consideró las partidas
contenidas en los cuadros de Presupuesto de Gastos y Estados de Ganancias y
Pérdidas correspondientes al Capítulo de Presupuestos y Estados Financieros.
Cuadro No. 18
Valor Agregado Bruto y Valor de
(Expresado
en Bolívares)
|
CONCEPTO. |
Años |
||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
|
Insumos |
9.811.000 |
11.748.100 |
13.013.398 |
14.450.464 |
16.099.274 |
|
Energía
Eléctrica |
3.360.000 |
3.696.000 |
4.065.600 |
4.472.160 |
4.919.376 |
|
Materiales
Indirectos |
3.000.000 |
3.300.000 |
3.630.000 |
3.993.000 |
4.392.300 |
|
Seguro |
1.500.000 |
1.650.000 |
1.815.000 |
1.996.500 |
2.196.150 |
|
Agua |
300.000 |
330.000 |
363.000 |
399.300 |
439.230 |
|
Teléfono |
600.000 |
660.000 |
726.000 |
798.600 |
878.460 |
|
Publicidad |
-- |
900.000 |
990.000 |
1.089.000 |
1.197.900 |
|
Artículos
de Limpieza |
96.000 |
105.600 |
116.160 |
127.776 |
140.554 |
|
Impuestos
Municipal. |
155.000 |
226.500 |
339.638 |
509.328 |
763.997 |
|
Artículos
de Oficina |
800.000 |
880.000 |
968.000 |
1.064.800 |
1.171.280 |
|
V.A.B. |
145.189.000 |
214.751.900 |
326.625.002 |
494.877.536 |
747.897.937 |
|
Sueldos
y Salarios |
50.688.000 |
55.756.800 |
61.332.480 |
67.465.728 |
74.212.301 |
|
Deprec.
Y Amortiz. |
16.831.089 |
16.831.089 |
16.831.089 |
16.831.089 |
16.831.089 |
|
Intereses
P/Préstarno |
33.632.007 |
24.870.630 |
11.540.013 |
-- |
-- |
|
I.S.L.R. |
14.972.887 |
39.879.750 |
80.553.283 |
139.597.445 |
223.330.546 |
|
Utilidad
Neta |
29.065.017 |
77.413.631 |
156.368.137 |
270.983.274 |
433.524.001 |
|
V.P.B. |
155.000.000 |
226.500.000 |
339.638.400 |
509.328.000 |
763.997.184 |
Fuente:
Estimaciones Propias.
Interpretación: Según los datos arrojados en este
cuadro, se puede visualizar que para el primer año de vida útil del proyecto,
se realizará un desembolso de Bs. 9.811.000 para cubrir la totalidad de los
insumos, representando un 6.33% del total del Valor de
En lo que respecta al Valor Agregado Bruto este es de
Bs.145.189.000, representando un 93.67% del Valor de
Para el quinto año de vida útil del proyecto, se
puede apreciar que se realizará un desembolso de 8s. 16.099.274 para cubrir la
totalidad de los insumos necesarios por la prestación de este servicio, el cual
representa un 2.11 % del total del Valor de
En relación al Valor Agregado Bruto este asciende a
la cantidad de Bs. 747.897.937, representando un 97.89% del total del Valor de
7.
EVALUACIÓN SOCIAL.
Esta consiste en evaluar los efectos que tiene el
proyecto sobre la distribución de los ingresos. Para efectos de este proyecto
se realizará a través del análisis del Valor Agregado Neto (V.A.N.)
7.1.
DISTRIBUCIÓN DEL VALOR AGREGADO NETO.
- Trabajadores
(Sueldos y Salarios).
- Estado (Impuestos).
- Instituciones
Financieras (Intereses por Préstamos),
- Empresarios
(Utilidad Neta).
En el cuadro No. 19 se presenta
Cuadro
No. 19
Distribución
del Valor Agregado Neto
|
Conceptos |
Años |
|||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||||||
|
Bs. |
% |
Bs. |
% |
Bs. |
% |
Bs. |
% |
Bs. |
% |
|
|
Hacia el Trabajador (Sueldos y
Salar. |
50.688.000 |
39.49 |
55.756.800 |
28.17 |
61 .332.480 |
19.80 |
67.465.728 |
14.11 |
74.212.301 |
10.15 |
|
Hacia el Estado (Impuestos) |
14.972.887 |
11.67 |
39.879.750 |
20.15 |
80.553.283 |
26 |
139.597.445 |
29.20 |
223.330.546 |
30.55 |
|
Hacia las Instituciones Financieras (Interés.) |
33.632007 |
26.20 |
24.870.630 |
12.57 |
11.540.013 |
3.73 |
.. |
.. |
.. |
.. |
|
Hacia los Empresarios (Utilidad Neta) |
29.065.017 |
22.64 |
77.413.631 |
39.11 |
156.368.137 |
50.47 |
270.983.274 |
5669 |
433.524.001 |
59.30 |
|
Valor Agregado Neto |
128.357.911 |
100 |
197.920,811 |
100 |
309.793.913 |
100 |
478,046.447 |
100 |
731.066.848 |
100 |
Fuente:
Estimaciones Propias.
Interpretación: En el primer año de vida útil del
proyecto las ganancias obtenidas se distribuyen de la siguiente manera: Hacia
los Trabajadores Bs. 50.688.000 representando el 39.49% del Valor Agregado
Neto, hacia el Estado Bs. 14.972.887 representando un 11.67%, hacia las
Instituciones Financieras Bs. 33.632.000 lo que representa un 26,20% y hacia
los Empresarios Bs. 29,065.017 representando un 22.64%.
Para
el quinto año las ganancias obtenidas se distribuyen: Hacia los Trabajadores
Bs. 74.212.301 representando el 10.15% del Valor Agregado Neto, hacia el Estado Bs. 223.330.546,
representando 30.55% y hacia los Empresarios Bs. 433.524.001 representando el
59.30% del mismo.
De los resultados obtenidos puede observarse para el
primer año, que la mayor parte de las ganancias se dirige hacia los
trabajadores, seguidamente de las instituciones financieras y los empresarios
y, finalmente hacia el estado. A partir del segundo año la mayor asignación de
las ganancias están dirigidas hacia los empresarios, seguidamente por el
estado, aumentando no solo en bolívares, sino porcentualmente.
En lo que respecta al quinto año, la mayor parte de
los ingresos se destinan hacia los empresarios seguidamente del estado y
finalmente por los trabajadores.
8.
ANÁLISIS DE LOS PUNTOS DE EQUILIBRIO.
El punto de equilibrio corresponde a aquel nivel de
actividades de la empresa, el cual produce y vende un volumen tal, que sólo le
permite cubrir la totalidad de los costos sin perder ni ganar, es decir, a
aquel nivel operativo en el cual no produce utilidades, ni pérdidas netas, por
compensarse los costos con los ingresos.
Este análisis de equilibrio es muy importante para la
empresa, ya que le permite:
- Determinar el nivel
de operaciones que debe mantener para cubrir todos los costos de operación
y,
- Evaluar la
productividad asociada a los diversos niveles de ventas.
8.1.
ANÁLISIS
DEL PUNTO DE EQUILIBRIO.
8.1.1.
COSTOS
UNITARIOS.
Los costos unitarios (C.u.) representan el costo por
el servicio ofrecido. Este costo se determina dividiendo los costos totales
entre el nivel de servicios.
Costos Unitarios = Costo Total I Nivel de
Servicios.
El Cuadro No. 20 presenta los Costos Unitarios del
proyecto durante su vida útil. Para su elaboración se tomaron los
valores del plan nivel de servicios y el costo total del presupuesto de gasto
expresado en el Capítulo de Presupuestos y Estados Financieros.
Cuadro
No. 20
Costos
Unitarios del Proyecto
|
Años |
Nivel de Servicios (Serv.) |
Costos Total (Bs.) |
Costo Unitario (Bs./serv) |
|
1 |
500 |
110.962.096 |
221.924 |
|
2 |
625 |
109.206.619 |
174.731 |
|
3 |
781 |
102.716.980 |
131.520 |
|
4 |
976 |
98.747.281 |
101.175 |
|
5 |
1.220 |
107.142.637 |
87.822 |
Fuuente: Estimaciones propias
Interpretación: De los resultados arrojados puede
observarse que para el primer año el número de servicios es de 500 servicios a
un costo unitario Bs. 221.924 y para el quinto año prestará 1.220 servicios a
un costo unitario de Bs. 87.822. Esta situación refleja que a medida que
transcurren los años de vida útil del proyecto los costos unitarios por el
servicio prestado por la empresa GYM - ENDERMOLOGIE, va disminuyendo.
8.2.
PUNTO DE NIVELACIÓN.
8.2.1.
RELACIÓN
DE APORTACIÓN.
Ra = (I- CV) / I x
100
Donde:
Ra = Relación de Aportación
I = Ingreso
CV= Costo Variable
Interpretación: Según los cálculos arrojados se puede
decir que para el primer año un 80.83% de los ingresos se destinarán a cubrir
los costos fijos y el beneficio; mientras que para el quinto año se destinará
un 94.31 %.
8.2.2. PUNTOS DE EQUILIBRIO EN TÉRMINOS MONETARIOS.
Los Puntos de Equilibrio en Términos Monetarios (P.E.
(tm)), indican, que la empresa se encuentra en equilibrio, cuando
obtiene "x" cantidad de bolívares al año por sus servicios. Se
obtiene a través de la siguiente fórmula:
(P.E. (tm)) = CF / Ra
Donde:
CF = Costos Fijos
Interpretación: Indica que la empresa se encuentra en
equilibrio cuando obtiene ingresos de 8s.100.519.728 y 8s. 67.480.965 por la
prestación de sus servicios para el primer y quinto año respectivamente.
8.2.3.
PUNTO DE EQUILIBRIO EN TÉRMINOS FÍSICOS.
El Punto de Equilibrio en Términos Físicos (P.E.(t.f.)),
indica que la empresa se encuentra en equilibrio cuando presta "x"
cantidad de servicios al año. Se determina con la mediante la aplicación de la
siguiente fórmula:
(P.E. (tf)) = (P.E. (tm)) / P
Donde:
P = Precio promedio del producto.
Interpretación: Según los resultados se pudo
determinar que la empresa se encontrará en equilibrio cuando preste 335
Servicios para el primer año y 108 servicios en el quinto año.
8.2.4.
CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN.
Su valor indica que la empresa se encuentra en
equilibrio cuando presta un tanto por ciento de su capacidad instalada. Se
determina a través de la siguiente formula:
CP = CF/(I - CV) x 100.
Interpretación: Para que la empresa se encuentre en
equilibrio, debe producir en un 64.85% de su capacidad instalada en el primer
año y para el quinto año, debe producir en un 8.83% de su capacidad instalada.
8.2.5.
MARGEN DE SEGURIDAD (MS).
Su valor le indica a la empresa que tiene la
seguridad de un tanto por ciento de disminución progresiva hasta llegar al
punto donde no obtendrá ni ganancias ni pérdidas. Para encontrar el margen de
seguridad se emplea la siguiente fórmula:
Ms = (I - (P.E. (tm)) / I X 100
Interpretación: La empresa tiene la seguridad de un
35.15% Y un 91.17% para el primer año y quinto año respectivamente de
disminución progresiva hasta llegar al punto donde no obtendrá ganancias ni
pérdidas.
A continuación se presenta el cuadro No. 21, mostrando
los Puntos de nivelación del proyecto, es decir, la relación de aportación,
punto de equilibrio en términos físicos, punto de equilibrio en términos
monetarios, capacidad de producción y margen de seguridad para los cinco (5)
años de vida útil del proyecto.
Cuadro No. 21
Puntos de Nivelación del Proyecto
|
Años |
R.a. (%) |
PE (tm)
(Bs.) |
PE (tf)
(Serv.) |
C.p (%) |
M.s(%) |
|
1 |
80.83 |
100.519.728 |
335 |
64.85 |
35.15 |
|
2 |
85.87 |
89.115.429 |
248 |
39.48 |
60.52 |
|
3 |
89.41 |
74.673.370 |
173 |
21.99 |
78.01 |
|
4 |
92.24 |
64.181.059 |
124 |
12.60 |
87.40 |
|
5 |
94.31 |
67.480.965 |
108 |
8.83 |
91.17 |
Fuente: Estimaciones propias
8.3.
ANÁLISIS DE
LOS PUNTOS DE EQUILIBRIO
La empresa se encuentra en equilibrio en el primer
año de vida útil cuando presta 335 (P. E.(t.f)) servicios,
percibiendo unos ingresos de Bs. 100.519.728 (P.E.(tm)) e
incurriendo en unos costos totales de Bs. 110.962.096, para alcanzar estos niveles la empresa debe operar
a una capacidad de producción del 64.85% con la finalidad de no obtener ni
ganancias ni pérdidas. A partir de los 335 (P.E.(t.f)) servicios
prestados la empresa comenzará a obtener ganancias, debido a que los ingresos
superan a los costos.
Para ese mismo año la empresa GYM - ENDERMOLOGIE
presenta un margen de seguridad de 35.15% de alcanzar los puntos de equilibrios
señalados en
Para este año el 80.83% de los ingresos se destinarán
a cubrir los costos En lo que respecta al quinto año la empresa se encontrará
en equilibrio cuando preste 108 (P.E.(U)) servicios, percibiendo unos ingresos
de Bs. 67.480.965 (P.E.(Tm.)) e incurriendo en unos costos totales de Bs.
107.142.637.
Para lograr
esto la empresa debe operar a una capacidad de producción de 8.83% con la
finalidad de no obtener ni ganancias ni pérdidas con una relación de aportación
del 94.31 %, para cubrir los costos fijos y el beneficio.
Niveles de producción mayores a 108 (P.E.(tf))
servicios generarán que la empresa obtenga ganancias, debido a que los ingresos
superan a los costos el quinto año y para los años subsiguientes la tendencia
de los ingresos se estima que seguirán aumentando.
La empresa para este mismo año presentará un margen
de seguridad del 91.17%, esto quiere decir que es mayor con respecto al primer
año, la seguridad debe alcanzar los puntos de equilibrio en
9.
ORGANIZACIÓN DE
La empresa será una sociedad mercantil, que se regirá
por las normas legales establecidas en el Código de Comercio y demás
disposiciones reglamentarias que rigen la materia y especialmente en las
cláusulas de Registro de Comercio.
La empresa se
denominará GYM – Endermalogie, C.A, como denominación comercial se usara las
siglas “GECA”, cuyo domicilio es en Ciudad Ojeda, Municipio Lagunillas del
estado Zulia. Pudiendo establecer
sucursales, tiendas, depósitos y otras actividades de lícito comercio. GECA será una empresa privada con fines de
lucro, con el objeto social prestación del servicio de gimnasia integral con
endermalogie, cuya fundación ha sido considerada a partir del enero 2007.
9.1.
ESTRUCTURA ORGANIZATIVA.
La empresa esta representada por un organigrama
horizontal, indicando los canales de autoridad, supervisión y empleados. Contará por un personal altamente capacitado
y calificado. Pequeño a su inicio pero con las metas futuras se incrementará.
|
|
9.2.
FUNCIONES DE LOS DEPARTAMENTOS.
GERENCIA: Esta representada por un administrador, que tiene
como función, la supervisión de todas las actividades ejecutadas en la empresa,
además esta a cargo de la dirección manejo y gestión diaria de empresa, tomar
decisiones en lo que respecta a la empresa, fijar los gastos generales de
administración, representación de la empresa, todas las actividades inherentes
al cargo.
OFICINA
ADMINISTRATIVA: Estará conformada
por dos secretaria, ejecutivas y una recepcionista, que se encargará de todas
las actividades de oficina, para llevar el control de los ingresos y egresos en
relación de pagos de las mensualidades de los usuarios, inscripciones, cuentas
por pagar y por pagar a los empleados de la empresa, atención a los
proveedores, elaboración de carnet y atención a los clientes.
DEPARTAMENTO
DE SALUD: Este departamento lo
conforma tres profesionales de la medicina, un nutricionista, un médico y
dietista, que se encargará de efectuar los exámenes correspondientes a los
clientes del servicio, así como también llevar el historial de cada uno de
estos, asignación de los regimenes alimenticios adecuado a las necesidad y
capacidad física de los clientes.
DEPARTAMENTO
OPERATIVO: Este departamento estará a cargo de seis instructores
y cinco masajistas, todos altamente especializados, para entrenar y suministrar
atención personalizada a cada uno de los clientes, los mismos tendrán la
responsabilidad de dirigir todas las actividades realizadas en las áreas de
aeróbic, maquinas, peso libre, acondicionamiento físico y endermologie.
DEPARTAMENTO
DE MANTENIMIENTO Y LIMPIEZA: Este
departamento estará conformado por tres personas, que se encargarán de mantener
limpia y en orden las instalaciones de la empresa, así como también de efectuar
los engrases respectivos a las máquinas y equipos.