La nacionalización de empresas de los sectores petrolero, eléctrico y de telecomunicaciones, y las medidas tomadas por el Gobierno de Hugo Chávez para frenar la inflación significarán para las finanzas públicas venezolanas un gran esfuerzo, y será Petróleos de Venezuela (PDVSA) la que pague la factura.

Todos los accionistas minoritarios de la Electricidad de Caracas (EDC) y CANTV afectados por la distorsión del precio de sus acciones deben ser indemnizados por el gobierno nacional, quien deberá pagar la diferencia entre el precio que vendieron y el precio de la oferta definitiva.

Un país sin recursos no pudiera asumir los riesgos de una nacionalización, menos de dos empresas y hasta más, pues las consecuencias más comunes de estas disposiciones se traducen en el aumento del déficit fiscal, la disminución de la recaudación, un incremento de las funciones del Estado, la mengua de las del sector privado y la reducción de las perspectivas de inversión extranjera. Además, amerita altos desembolsos de dinero para la compra. Pero Chávez ya adelantó que primero efectuaría la nacionalización y después pagaría.

Más allá de lo estratégico, estas dos compañías son las más importantes del mercado local de capitales (aunque algunos analistas aseguran que la estatización de La Electricidad no es por estrategia, sino porque su mayor accionista es una empresa norteamericana; a fin de cuentas, la EDC distribuye la electricidad que genera el Estado). Entre ambas representan alrededor de 30 por ciento de las cotizaciones de la Bolsa de Valores de Caracas y son las únicas que participan en la de Nueva York.

Por ahora, los inversionistas no creen que pueda haber un nuevo desplome en el valor de los papeles, aunque tampoco apuestan a una recuperación drástica. La imprecisión de los procesos de nacionalización mantendrá los títulos entre subidas y bajadas, como la del lunes 21 de enero, cuando volvieron a caer luego de que Chávez asegurara que tomaría Cantv y después arreglaría el pago.

http://www.producto.com.ve/279/notas/portada1.html

Para el análisis solicitado es necesario contar con información base, lo cual permitirá un mejor entendimiento de los resultados.

IPC Acumulado= 13,5

http://www.bcv.org.ve/cuadros/4/417.asp?id=55

Rendimiento y TIR (Tasa Interna de Retorno):

Se tomó como base, que la acción o el bono permanece un año para ser colocada a la venta, por esto, la TIR será igual al rendimiento, expresando la rentabilidad del título.

R= Precio Venta +dividendo-Precio Compra /Precio de Compra

Análisis para Renta fija y Renta Variable

Renta Variable

Empresa Estudio= EDC ( Electricidad de Caracas C.A.)

Precios Históricos 2004-2005

http://www.laedc.com.ve/ArticleList.asp?CategoryId=10915&Modulo=2&ParentCat=10872&Depth=1&ArticleId=192669&Hijo=1&CategoryId2=11674

Dividendos Pagados

http://www.laedc.com.ve/ArticlesDetail.asp?CategoryId=10917&Modulo=2&ParentCat=10872&Depth=1

Cálculos

R= Precio Venta +dividendo-Precio Compra /Precio de Compra

R= ((460+17,1+51,31)-499,9)/499,9= 0,05703, lo que es igual a 5,703%

Título a Estudiar= Venezuela Globales 27 (Bonos Soberanos)

Dic04=105,3

Enero06=119,8

R= (119,8+9,74)-105,3/105,3=0,2301 lo que es igual a 23,01%

Ver Bibliografía

En el caso de las acciones de EDC y tomado en consideración el IPC para el año 2005, cuyo valor promedio fue de 13,5; vemos que el retorno de inversión no es positivo. Si el inversionista vendiera el título (Acción) para esa fecha, su valor sería menor al de la compra, por ende tendría que realizar un análisis para realizar esta venta a futuro y no a inicios del 2006.

Por otro lado, el 23,01% no indica que realizar una inversión en la compra de bonos soberanos (Venezuela Globales 27) es una vía de realizar una inversión, la cual arrojaría ganancias, ya que supera el porcentaje de inflación, indicando que el título tiene un valor superior que en el momento de la compra.