Temas de la Semana anteriores:
La Guerra de Irak
Justicia einjustica contra
Iraq. Reflexión sobre la guerra
Prestigio perdido
Reflexión sobre la
actuación del Gobierno ante el desastre del petrolero "Prestige"
Alemania y la ampliación
al Este
La visión sobre la
próxima ampliación de la UE, la mayor de su historia
Luchando
contra el cáncer
Neoliberalismo
frente al Estado de Bienestar
Y
volver a tus brazos otra vez
Amor,
sexo y Un mundo feliz
Fueron Tema de la Semana:
EEUU
contra el terrorismo
Ataque
y respuesta
America
under attack
Recuerdo
del Apartheid
Gescartera
y las instituciones capitalistas
Globis
y mundo global
Elecciones
País Vasco
Estado,
UMTS y oligopolio
Este
banco no es un demonio
Argentina,
al borde del abismo
La
impropia propiedad intelectual, por Carlos Rodríguez Braun
Bolsa
y Recesión mundial
Un
dios que se equivoca
La
inmigración en España
El Tema de la Semana |
El valor de una moneda
No se "decide" exportar una moneda. La gente la toma si ve en ella algo
de valor.
La pregunta sería: Cómo puede darle un país valor
a su moneda? Pues haciéndola escasa. Esto es, si hay poca moneda
en circulación (y no crece mucho la cantidad con el tiempo) la moneda
es valiosa, porque la gente la necesita, y al haber poca no se entrega
con facilidad. Éste viene a ser el efecto de los tipos de interés
altos. Al haber tipos de interés altos, la gente compra menos para
mantener más dinero en el banco (y ganar intereses). Entonces, la
gente no quiere entregar la moneda y su valor es alto. Por la misma razón,
los extranjeros quieren tener de esa moneda (para cobrar el alto tipo de
interés).
Ejemplo: Espana en los primeros 90. No sé si te acordarás,
pero el tipo de interés de las cuentas de ahorro era más
o menos el 10%. Los tipos oficiales llegaron a ser del 15-20% (ya no me
acuerdo), para luchar contra la inflación (pero lo pusieron mucho
más alto de lo que debían).
En ese periodo, la peseta fue una moneda fuerte, y Espana empezó
a acumular divisa extranjera (llegó a ser el 2° país
del mundo con mayores reservas de divisas, tras EEUU, supongo). Quiere
decir, que Espana vendió pesetas (e hizo lo que hace EEUU). Pero
esos altos tipos de interés hacían que fuera más rentable
tener el dinero en el banco que montar una empresa, por lo que la inversión
en Espana se derrumbó, y eso fue uno de los principales factores
de la crisis del 93 (que fue la más intensa de Europa). Así,
una economía debe ser muy muy dinámicapara soportar tipos
de interés elevados (o que el sistema financiero sea una parte muy
grande de su economía, como Suiza). Otra forma de darle valor a
la moneda, es que tu país sea una economía potente. Por esta
vía, sólo los países con economías importantes
pueden exportar moneda. Los extranjeros la aceptan porque saben que podrán
cambiarla en el país emisor por bienes y servicios. Pero eso no
se elige, se es o no se es.
Ejemplo: Japón está en crisis, sus tipos de interés
son del 0% (más o menos) pero los países tienen reservas
de yenes porque puedes comprar mucho en Japón, y por tanto tus yenes
son útiles.
Otra forma es con baja inflación. Si eso es así, hoy con
una moneda puedo comprar X y manana puedo comprar lo mismo con la misma
moneda. Así que a la gente no le importa acumular moneda, porque
en mi país no suben los precios.
Ejemplo: Ésa es la causa principal en Japón, ya que su
inflación es de menos de cero! o 1% como mucho.
También está la estabilidad de un país. Si: un
país es estable, se sabe que sus tipos de interés no van
a cambiar bruscamente, su política tiene una continuidad, no hay
riesgos de fricciones internas... Entonces se tiene certeza sore el futuro
de la política monetaria de dicho país, y yo acumulo su moneda
sabiendo que no va a pasar nada raro con ella.
Ejemplo: Francia con su franco, ya que era un país bastante
estable, pero tb EEUU con el dólar. Por eso la cotización
del dólar empeora cuando hay crisis políticas (las elecciones
Al Gore-George Bush) o una guerra (como la actual).
También una economía exportadora tiene una moneda fuerte
(es una relación macroeconómica lógica: si exporto,
vendo; si vendo, cobro en moneda extranjera; yo lo que quiero es tener
de mi moneda; entonces vendo la moneda extranjera que he cobrado por mi
moneda; luego mi moneda es escasa, y mi moneda aumeta su valor).
Ejemplo: Alemania después de la II Guerra Mundial fue netamente
exportador, y el marco aumentó de valor casi constantemente. Es
una de las razones por las que los países querían tener marcos.
Y por último, una economía dinámica es aquella
en la que hay muchas oportunidades de negocio. Así, hay oportunidades
de conseguir beneficios, y la gente quiere invertir allí. Por ello,
buscan moneda de dicho país para poder comprar empresas allí,
pagar a albaniles que les construyan sedes...
Ejemplo: EEUU en los 90 tuvo la economía más dinámica
del mundo (se supone que siempre, pero es mucho decir...), por lo que muchísima
gente invirtió en EEUU, aumentando el valor del dólar.
Se me ocurren esas razones. Cómo ves, la capacidad para decidir
exportar una moneda es restringida. EEUU posiblemente posee todas las características
de forma muy intensa, quizás tiene todas las propiedades en mayor
número que todos los demás países del mundo. La UE
cumple bastantes puntos, pero no tan holgadamente como EEUU. Y ahora los
problemas. Cuando hay una gran cantidad de tu moneda circulando por el
mundo, no sabes cuando va a volver a tu país. Si vuelve una gran
cantidad, surge el problema de la inflación (y es imposible controlarlo,
o casi imposible, porque es un agente externo quien lo provoca). Si tu
país es pequeno, puedes sufrir "ataques especulativos" que cambien
radicalmente el valor de tu moneda (al volver mucha moneda de golpe), ocasionando
crisis puntuales muy muy intensas (que fue uno de los resultados de los
altos tipos de interés en Espana en los prieros 90). Para un país
grande (lo que quiere decir de Gran Bretana o Francia para arriba, sin
ser ninguno de los dos "grande") los problemas no son muy grandes. Es como
un premio por haber conseguido una economía potente. Y es un poco
el contrapunto con lo de que en países grandes es más difícil
conseguir buenos negocios. En teoría, las mejores oportunidades
están en países pobres donde se puede crecer mucho. Y esa
es una de las grandes fortalezas de EEUU: es con diferencia la mayor economía
del planeta, y sin embargo es capaz de crecer como un país de desarrollo
medio (con tasas del 4%). El dólar, si las condiciones se mantienen,
sigue siendo un gran negocio. |
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